牛市添翼上市银行中间业务   

　　刚刚完成“期中考”的中资上市银行在中间业务上交出了一份“漂亮成绩单”，尤其是中间业务的超预期高增长，几乎是所有上市银行中报业绩的最大亮点之一。

　　中间业务高增长

　　国有银行方面，工行（601398.SH）上半年净手续费与佣金收入绝对额直逼去年全年，达到149亿元，同比增长89%，中行（601988.SH）上半年也实现净手续费收入117.44亿元，其中手续费及佣金净收入增长72%。建行（0939.HK）上半年则实现净手续费及佣金收入126.60亿元，同比增63.86亿元，增幅达101.79%。交行（601328.SH）方面，上半年中间业务净收入同比增长129%，占收入比重由2006年同期的6.6%提高到今年的11.3%。

　　股份制银行方面，招行（600036.SH）上半年实现30.12亿元，同比增长127.84%，占公司营业收入的15.1%。兴业银行(55.97,-1.33,-2.32%)(601166.SH)中间业务收入实现超预期增长上半年公司手续费及佣金收入大幅增长了173%。深发展（000001.SZ）手续费净收入增长51%，其中代理业务手续费和银行卡手续费分别增长160%和45%。

　　不可否认，上市银行中间业务正进入增长加速期，但从中报情况看，上市银行中间业务收入超预期增长有着部分偶然性因素。仔细研读上市银行中报，不难发现，各上市银行基金销售手续费和托管业务都取得了快速增长，对中间业务的增长贡献不少。如招行今年上半年的信托服务手续费收入达到7.97亿元，同比增长921.79%，这主要是基金托管业务带来的超常规增长。

　　中信建投分析师佘闵华昨日在接受《第一财经日报》采访时称：“股市走牛对今年上半年上市银行中间业务增长居功至伟，但股市行情自有其兴衰，所以，对上市银行来说，在接下来几年中继续维持如此高速的增长绝对不是一个轻松任务，即便是下半年，维持上半年的增长速度也不很乐观。”

　　综合经营有空间

　　从收入来源的视角看，除了个别上市银行以外，上半年上市银行的中间业务收入主要集中在结算类、电子汇划类、代理保险基金类等这些技术含量小、收费比例低的业务。相较之下，花旗、汇丰等全能银行的绝大多数中间业务收入来源不再局限于传统的银行中间业务，而更多地指向资本市场。

　　对于综合经营，上市银行的认识几乎一致，部分上市银行的综合经营金融平台的战略已然启动。工行、交行、浦发、民生、招行以及原本就具有金融控股雏形的中信、光大，都已在各自的金融综合经营领域制定战略，迅速布局。交行更明确将“向综合性金融企业转型”写入其新三年改革目标大纲之内。

　　业内人士称，目前商业银行开展中间业务具有强烈的内在动力，毕竟整体融资结构的重大改变带来了“脱媒”效应，以利差收入为主的商业银行传统赢利模式越来越难以维持，对于商业银行的未来可持续发展而言，中间业务确实已经处于前所未有的战略高度。但从目前情况看，尽管逐步开放的市场与政策环境为上市银行未来获得持续的中间收入提供了机遇，但上市银行自身仍存在不少掣肘中间业务的不和谐因素，如体制架构、资源配置、激励机制、人才队伍等方面的问题。